未來“污水處理廠+再生水廠”模式有望成標(biāo)配
今年2月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市規(guī)劃建設(shè)管理工作的若干意見》，指出將培育以經(jīng)營中水業(yè)務(wù)為主的水務(wù)公司，合理形成中水回用價格，鼓勵中水經(jīng)營市場化。到2020年，缺水城市再生水利用率達(dá)到20%以上。
中水處理年潛在市場超過千億元，但受技術(shù)原因限制，部分地區(qū)中水價格高于自來水價格造成價格倒掛。
如今據(jù)不完全統(tǒng)計大中城市的中水平均售價約在3元/噸，全國36城市自來水平均價格在2.76元，稀疏的中水管網(wǎng)配套和高昂的中水處理成本導(dǎo)致部分城市水價倒掛。中水業(yè)務(wù)的推動或?qū)ⅲ?.提高自來水價格；2.污水增值稅轉(zhuǎn)移支付反補(bǔ)中水業(yè)務(wù)。但現(xiàn)在自來水制售普遍利潤情況較好，且提價需過聽證會等等，短期可能性較小。
2015年下半年實施的78號文抽調(diào)的污水處理30%的增值稅反補(bǔ)有可能是個較為容易解決的方案，按照2020年20%的再生水利用率、抽調(diào)增值稅全部補(bǔ)貼計算，每噸中水可獲得0.765元的補(bǔ)貼。而現(xiàn)如今中水平均處理成本約為3元/噸，補(bǔ)貼后有望降至2.3元/噸，比較目前北京市3.5元/噸的價格有1.2元/噸的利潤空間，毛利率34%與污水處理業(yè)務(wù)相近。2014年我國廢水排放總量達(dá)716.2億噸，處理污水494.3億噸，不考慮未處理的廢水，中水回用的存量潛在市場規(guī)模達(dá)1482億元/年。
中水相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施投資亟待啟動，或為海綿城市新內(nèi)容。
中水建設(shè)需要改造供排水管網(wǎng)，建立雙供水體系，并需落實污廢分流體制，過去因該類管網(wǎng)配套設(shè)施并未建成，全國中水利用率低于10%，未來在政策推動下，中水配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)亟待大規(guī)模啟動。另外，中水的利用需求與海綿城市雨水收集的整體思路相吻合，且海綿城市概念得到國家最高決策層的肯定，未來中水借此契機(jī)或?qū)⒋蜷_水務(wù)投資新方向。
中水回用對污水處理提出更高要求，成為污水處理行業(yè)新的業(yè)務(wù)拓展方向。
未來“污水處理廠+再生水廠”模式有望將成為標(biāo)準(zhǔn)的搭配。且由于再生水對水質(zhì)有相比于排污口更為嚴(yán)格的要求，未來污水處理廠要實現(xiàn)污水的再生利用，必會對現(xiàn)有污水處理廠提出更高的標(biāo)準(zhǔn)。且我國是嚴(yán)重缺水國家，實現(xiàn)中水回用的規(guī)模化有望解決水源不足的問題，對我國水資源利用有切實戰(zhàn)略意義。隨著中水的市場化改革，中水回用將成為污水處理行業(yè)新興的業(yè)務(wù)拓展領(lǐng)域。
我們認(rèn)為當(dāng)前要想大力推進(jìn)中水利用率，必須解決上述三個問題：1、成本倒掛（中水價格高于自來水價格）2、建設(shè)中水設(shè)備和管網(wǎng)設(shè)施；3、污水處理水質(zhì)必須全面達(dá)標(biāo)。
解決成本倒掛可以提升自來水價格，也可通過轉(zhuǎn)移支付方式降低中水處理成本，由于目前水務(wù)公司整體盈利較好，短期提升水價概率較低，所以我們認(rèn)為根據(jù)78號文轉(zhuǎn)移支付增值稅方式是較為容易的解決方案。管網(wǎng)設(shè)施需要水務(wù)公司、工業(yè)企業(yè)、地方政府共同投資完善。假設(shè)中水運(yùn)營利潤率10%，中水再生利用率20%，對于當(dāng)前水務(wù)公司而言利潤彈性在10%左右。